央行购金热潮刷新纪录
世界黄金协会于2026年7月25日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2026年上半年，全球央行净购金量达到483吨，较2025年同期增长12%，创下自2000年有记录以来的最高上半年购金规模。其中，第二季度单季购金量为246吨，同样刷新了季度历史纪录。这一数据迅速成为金市关注焦点，截至7月27日亚洲时段，国际金价维持在每盎司4950美元附近震荡，较年初上涨约18%。
新兴市场央行成为主要买家
从地区分布来看，新兴市场央行依然是购金主力。中国央行上半年累计增持黄金102吨，总储备量升至2478吨，占外汇储备比例提升至4.8%。印度央行紧随其后，增持89吨，其黄金储备占比首次突破10%。此外，波兰、土耳其、哈萨克斯坦等国央行也持续大额购入。值得注意的是，部分中东产油国央行开始将石油美元盈余转为黄金资产，沙特阿拉伯上半年购入53吨，阿联酋购入27吨。这些国家长期依赖美元计价资产，近年因地缘政治风险与美元信用隐忧，转而增持黄金以分散储备。
购金动机：去美元化与资产安全
多位央行官员在公开场合表示，增持黄金的主要目的是优化储备结构、降低对单一货币的依赖。国际货币基金组织（IMF）最新数据显示，美元在全球央行外汇储备中的占比已降至57.4%，为1995年以来最低。黄金作为无主权信用风险的实物资产，在制裁风险加剧的背景下备受青睐。一名欧洲央行研究主管在采访中指出：“当超过三分之二的全球贸易以非美元货币结算时，央行自然需要更多非美元储备。黄金提供了天然的对冲。”此外，全球利率处于下行通道也是助力——美联储于6月降息25个基点后，实际利率进一步走低，持有黄金的机会成本下降。
对金价的结构性支撑效应
与散户投资者往往受情绪影响不同，央行的购金行为具有长期性、稳定性和非投机性。兴业银行贵金属分析师王强认为，央行每年数百吨的持续性买盘为金价提供了坚实的底部，使得金价在投机资金离场时也难以下跌。今年上半年，虽然ETF基金净流出约34吨，但央行与金条金币需求合计净买入587吨，完全对冲了ETF的流出。花旗银行在最新报告中上调2026年全年金价预测至每盎司5200美元，核心逻辑便是央行购金与降息周期共振。报告强调，若下半年中国、印度央行继续维持当前速度增持，年末金价有望冲击5500美元。
金市风向标：长期逻辑未变
展望下半年，全球央行购金热潮难以降温。一方面，2025年第七届金砖国家峰会期间，多国央行曾联合声明将在未来五年内将黄金储备占比普遍提升至15%以上；另一方面，美国大选带来的政策不确定性、地缘冲突反复等因素，令黄金的避险魅力持续。芝商所（CME）的FedWatch工具显示，市场定价美联储9月再度降息的概率为68%，黄金ETF持仓量也于近期开始回升。金市风向标指向清晰：在央行主权买盘与货币宽松双轮驱动下，黄金正处于一个“慢牛”至“加速”的过渡阶段。投资者需密切关注每月下旬各央行公布的储备变动数据，以及美联储利率决议的措辞变化，这些将成为判断金价短期节奏的关键。
（文/越南原材料资讯网）
